KODEX KOFR금리액티브(합성) ETF 와 유사 ETF 간의 비교 분석.

안녕하세요? 오늘은 KODEX KOFR금리액티브(합성) 와 유사한 다른 ETF 및 ETN 상품과도 비교해보면서 해당 ETF 에 대해 자세히 알아보는 시간을 가지도록 하겠습니다. 또한, KODEX KOFR금리액티브(합성) 투자 관련 세금 및 다양한 투자 유의사항도 확인해 보겠습니다.

KODEX KOFR금리액티브(합성)관련 본 글의 목차.

하나, KODEX KOFR금리액티브(합성)과 유사한 ETF, ETN은 무엇이며, 어떤 투자상품이 가장 좋은지.
둘, KODEX KOFR금리액티브(합성) 분배금 및 세금현황은 어떠하며, 절세방안은 무엇인지.
셋, KODEX KOFR금리액티브(합성) 투자시 꼭 알아야 하는 유의사항은 무엇인지.



하나, KODEX KOFR금리액티브(합성)과 유사한 ETF, ETN은 무엇이며, 어떤 투자상품이 가장 좋은지.


KODEX KOFR금리액티브(합성) 투자시 유사한 상품과 꼼꼼하게 비교하다보면 가장 적합한 투자상품이 무엇인지, 혹은 KODEX KOFR금리액티브(합성) 보다 더 좋은 상품은 있는지 확인해 볼 수 있습니다.

같은 KOFR 금리 기반의 ETF 나 ETN 일지라도 운영사에 지급해야하는 수수료인 총보수는 각기 다르기 때문에 어떤 상품이 더 경제적인 상품인지 알아볼 필요가 있습니다.

또한, ETF 나 ETN 거래시 많은 물량을 손쉽게 거래할 수 있을 정도로 풍부한 거래량이나 거래금액이 존재하는 지도 확인해 볼 필요가 있습니다.

만일 확인하지 않고 섣불리 매수거래를 시도할 경우 거래물량이 부족해서 정상가보다 비싸게 살 확률이 높아질 수 있습니다.

또한 급하게 매도하는 과정에서는 내가 팔고자 하는 ETF 에 대한 매수수량이 부족하여 빠른 매도를 위해 가격을 생각보다 낮추어 팔아야 할 가능성도 있습니다.

그럼, 지금부터 KODEX KOFR금리액티브 ETF 와 유사한 ETF 부터 자세하게 알아보겠습니다.


표1. KODEX KOFR금리액티브(합성) ETF와 유사한 ETF/ETN 목록.

KODEX KOFR금리액티브(합성) ETF와 유사한 ETF/ETN 목록.

KOFR 금리 기반의 ETF 나 ETN 은 조사해본 결과 이 글을 쓰는 현 시점 기준으로 6종이 확인이 됩니다.

미래에셋자산운용에서는 TIGER KOFR금리액티브(합성) ETF 를 출시하였으며, 한화자산운용에서는 ARIRANG KOFR금리 ETF 를 출시하였습니다.

신한투자증권에서는 신한 KOFR금리 ETN 을 운용하고 있습니다.

HANARO KOFR금리액티브(합성) ETF 와 KBSTAR KOFR금리액티브(합성) ETF 도 있습니다.


그런데, KOFR 금리 기반의 ETF 와 ETN 을 알아보기 전에 먼저 KOFR금리는 무엇인지 알아봐야 하겠습니다.


“KOFR 금리란?”


KOFR 은 Korea Overnight Financing Repo Rate 의 약자입니다.

국채 및 통안증권을 담보로 하는 익일물 RP거래 금리로, 한국예탁결제원이 산출하는 우리나라의 무위험지표금리 (Risk-Free Reference Rate) 이기도 합니다.

무위험지표금리(RFR) 란 주어진 기간 동안 투자자가 신용리스크 없이 얻을 수 있는 이론상의 최소수익률로서, 리보금리 조작사건 등 기존 금융거래지표의 신뢰도 하락을 계기로 개발된 대체지표금리입니다

우리나라는 2021년 2월 무위험지표금리(RFR)로 RP 거래금리를 최종 선정했으며, 증권결제 및 장외 RP거래 환매서비스 기관인 한국예탁결제원이 중요지표 산출기관으로 최종 선정되어 KOFR의 산출 및 공시 업무를 수행하고 있습니다.

참고로 RP 는 환매조건부채권 이라고도 하며, 주로 금융기관이 보유한 국공채나 우량채권 등을 담보로 발행하므로 환금성이 보장되는 금융상품입니다.

2024년 5월 13일 기준 KOFR 금리는 3.59% 로 공시되었습니다.

그런데, 금리기반 ETF 중에는 CD금리 기반의 ETF 도 많이 있는데요, 5월 13일에 조회한 CD 금리 또한 다음과 같이 3.59% 입니다.


즉, 우리에게 그나마 친숙한 CD 금리나 KOFR 금리나 거의 비슷하다고 보시면 될 것 같습니다.


“CD 금리 ETF 와 KOFR 금리 ETF 의 실제 수익률은 얼마나 차이가 날까?”


표2. KOFR 금리 ETF 3개월, 6개월 수익률 현황.

KOFR 금리 ETF 3개월, 6개월 수익률 현황.

상장된지 충분한 기간이 경과하여 3~6개월 수익률을 측정할 수 있는 KOFR 금리 ETF 수익률을 확인해보면 6개월 기준으로 1.77%에서 1.87% 의 수익률 범위를 나타내고 있는 것을 확인할 수 있습니다.

표3. CD 금리 ETF 의 3개월, 6개월 수익률 현황.

CD 금리 ETF 의 3개월, 6개월 수익률 현황.

CD 금리 ETF 또한 최근 6개월 수익률이 1.76%에서 1.87% 범위에 분포되어 있는 것을 위 표에서 알 수 있습니다.

즉, 실제 ETF 수익률에서도 CD금리 ETF 와 KOFR금리 ETF 의 수익률은 거의 동일하다고 보셔도 무방합니다.


여튼, KOFR금리 베이스의 ETF 중에서는 신한 KOFR금리 ETN 이 1.87%로 상대적으로 수익률이 가장 높으며, CD금리 베이스의 ETF 와 비교해보아도 수익률 측면에서 최근 6개월 기준으로는 신한 KOFR금리 ETN 이 가장 높은 것을 알 수 있습니다.


“KOFR ETF 들의 거래금액 및 시가총액 측면에서 우수한 ETF 는 무엇인지?”


표4. KOFR 금리 ETF 들의 시가총액, 평균거래대금 및 총보수 현황.

KOFR 금리 ETF 들의 시가총액 및 평균거래대금 측면에서는 KODEX KOFR금리액티브 ETF 가 압도적으로 1위인 것을 확인할 수 있습니다.

시가총액은 5조원이 넘고 3개월간의 일평균 거래대금은 397억원에 달합니다.

이렇게 거래량, 거래금액이 큰 종목의 경우에는 투자자 입장에서 많은 금액을 거래할 때 더욱 유리하며, 또한 빠르게 매매하기도 편리합니다.

거래가 활발하지 않은 ETF 의 경우에는 유동성 공급자가 있다고 하더라도, 매수호가와 매도호가의 간격이 벌어지는 경우가 많기에, 빠르게 매매를 시도하는 과정에서 원치 않는 가격손실을 겪게되는 경우가 많습니다.

그렇기에 잦은 매매를 하시는 분들에게는 KODEX KOFR금리액티브 ETF 가 상당히 유리하다고 볼 수 있겠습니다.

하지만, KOFR 금리 베이스의 ETF 를 대상으로 단기투자를 하는 경우는 많지 않기에, 우리는 중장기 투자시 중요하게 고려해야 하는 ETF 수수료 비용인 총보수를 살펴보는 것이 필요합니다.


“KODEX KOFR금리액티브(합성) ETF 는 아쉽게도 수수료, 총보수 측면에서는 불리한 ETF 입니다.”


앞서 표4. 에서 확인해 볼 수 있는바와 같이 KODEX KOFR금리액티브 ETF 의 연간 수수료인 총보수는 0.05%입니다.

반면 주요 경쟁 ETF 인 TIGER KOFR금리액티브(합성)의 경우에는 연간 총보수가 0.03%로서 0.02% 저렴합니다.

심지어 신한 KOFR금리 ETN 의 경우에는 운용사 수수료가 0%로서 운용 수수료를 받지 않습니다.

보통 금리기반 ETF 투자시에는 장기투자를 하는 경우가 많고 약간의 금리차이에도 민감해 질 수 밖에 없는데요, 이러한 측면에서 KODEX KOFR금리액티브는 좋은 ETF 는 아닙니다.


“KOFR 금리 기반 ETF 에 장기 투자시에는 신한 KOFR금리 ETN이 가장 유리합니다.”


앞서 살펴본 바와 같이 신한 KOFR금리 ETN 는 현재 운용수수료를 전혀 받지 않고 있습니다.

또한 실제 수익률 측면에서도 6개월 기준 수익률이 1.87%로서 KODEX KOFR금리액티브 수익률인 1.82%보다 0.05% 높았음을 확인하였습니다.

약간의 금리차이에 민감한 투자자 입장에서는 당연히 신한 KOFR 금리 ETN 에 투자하는 것이 합리적입니다.

다만, 신한 KOFR금리 ETN 은 아직 거래량이 풍부하지 않기때문에 거래를 시도할 경우 매수호가와 매도호가 차이로 인한 손실을 보지 않도록 인내심을 가지고 충분한 시간적 여유를 두고 거래하는 것이 필요합니다.

그러나, 비교적 단기로 투자를 원하시거나 투자금액이 큰 경우에는 KODEX 나 TIGER 의 KOFR 금리 ETF 상품을 추천합니다.


둘, KODEX KOFR금리액티브(합성) 분배금 및 세금현황은 어떠하며, 절세방안은 무엇인지.


KODEX KOFR금리액티브 ETF 는 분배금을 따로 지급하지 않습니다.

대신 수익이 자동으로 재투자되며, 이로 인한 자산가치 상승이 ETF 가격에 반영됩니다.

물론 ETF 를 매도할때는 차익에 대해 배당소득세 15.4%를 부담해야 합니다.

그럼, KODEX KOFR금리 ETF 투자시 세금을 조금이라도 아낄 수 있는 방법은 무었일까요?

“ISA 계좌를 활용하여 절세하는 방법이 있습니다.”

ISA 계좌의 경우 만기 전 까지는 세금이 부과되지 않고 ISA 계좌 해지전까지는 매도시 발생 수익에 대해 재투자하여 복리투자 효과를 극대화 할 수 있습니다.

ISA 계좌는 500만원의 수익에 대해서는 면세가 가능하며, 500만원 초과 수익에 대해서도 만기시 9.9%의 세금이 분리과세됩니다.

이렇게 단순 세금 측면에서 유리하기도 하지만, 특히 투자자산이 많은 분들이 걱정하는 금융소득종합과세 걱정이 없는 분리과세가 적용된다는 것이 정말 큰 장점입니다.

또한, 계좌안에서는 손익통산을 적용받기때문에, 하나의 투자에서 손실을 보고 또 다른 투자에서 이익을 볼 경우 손실과 이익을 합산하여 최종적인 순이익에 대해서만 과세됩니다.

이는 장기간 여러 종목이나 자산에 투자할 경우 부과되는 세금을 획기적으로 줄이는 방법이 됩니다.


“퇴직연금펀드 계좌를 활용하는 방법도 있습니다.”

거의 모든 분들이 아시고 계시다시피 퇴직연금펀드의 경우 납입액에 대한 세액공제 효과가 있습니다.

그리고 ISA 와 같이 계좌 안에서는 손익통산이 적용되고, 세금 또한 돈을 찾아쓸때까지 부과되지 않고 이연됩니다.

그렇기에 장기 투자 자금의 경우에는 퇴직연금펀드를 활용하여 수익형 상품에 투자하는 것을 강력히 추천드립니다.


셋, KODEX KOFR금리액티브(합성) 투자시 꼭 알아야 하는 유의사항은 무엇인지.


KODEX KOFR금리액티브는 이름 뒤에 “합성” 이라고 별도로 표시되어 있습니다.

합성 ETF 라는 뜻이지요.

그럼, 우리는 이러한 합성 ETF 가 무엇인지 알아봐야 합니다.

합성 ETF 는 지수를 구성하는 자산을 직접 펀드에 편입하지 않고, 다른 거래 상대방과 지수에 따른 수익을 지급받는 스왑계약을 체결하는 방식으로 설계된 ETF 입니다.

보통 일반적인 ETF 는 실제로 주식이나 채권을 매입하고, 이러한 자산을 별도의 절차를 통해 안전하게 보관하기때문에 운용사에 문제가 생기더라도 ETF 투자 자산이 손상받지는 않습니다.

하지만, 합상 ETF와 같이 다른회사와의 스왑계약을 통해 ETF 를 만들 경우에는 스왑계약을 맺은 상대방 회사에 문제가 생기면 ETF 자체에도 문제가 생길 수 있습니다.

그나마 다행인 점은 우리나라의 경우 합성 ETF 를 만들때, 순자산 총액의 95% 이상을 담보설정하도록 하기때문에 스왑계약의 거래 회사로 인한 손실 위험은 투자금액의 최대 5% 정도로 보고 있습니다.

KODEX KOFR금리액티브 ETF 의 스왑계약 현황.

실제로 KODEX KOFR금리액티브 ETF 의 투자구성종목을 보면 메리츠증권과의 스왑계약이 19.86%로 가장 많고, 한국투자증권, NH투자증권 등 다양한 국내 선두 금융기관과 스왑계약을 맺을 것을 알 수 있습니다.

이렇게 많은 우량 금융기관에 한꺼번에 문제가 발생할 가능성은 극히 작기때문에, 본 ETF 가 합성 ETF 라고 하여 크게 걱정하실 필요는 없습니다.


요즘 증시변동성도 클 뿐만 아니라, 지정학적 이슈 등 투자 위험을 높이는 요인들이 곳곳에 존재하고 있습니다.

이러한 시기일 수록 분산투자 및 일정수준의 현금보유가 필요합니다.

그리고 요즘 위의 뉴스기사처럼 많은 투자자들이 CD금리나 KOFR 금리를 추종하는 ETF 나 ETN 을 현금 보유 또는 예금의 대체 수단으로 많이 활용하고 있습니다.

특히, 만기를 채워야 정상이자를 지급받는 은행예금과 달리, 투자기간에 상관 없이 정상적인 금리를 적용받을 수 있는 상품이기에 활용하는 사람들이 점점 증가하는 추세입니다.


이상 본 글을 마무리 하려고합니다.

독자 여러분들의 성공적인 투자를 기원하겠습니다.

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